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恒邦股份(002237):新股定价

发布时间:2008-05-20    研究机构:申万宏源

上市后合理价格为33.4-37.6元。我们预计公司08-10年公司完全摊薄EPS 为2.09、2.37和2.82元。公司06-07年积存了1.5吨左右的黄金库存,将成为08-09年公司业绩增长的主要动力。相比现有A 股上市黄金公司,公司规模差距较远,资源禀赋处于劣势,我们认为公司上市后的合理价格为33.4-37.6元,对应08年PE 16-18倍。但考虑到公司规模较小,后续资源储量改善的空间较大,我们认为其上市后的价格可能会较长时间保持在38-46元的水平(08PE18-22倍)。

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