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有色金属及新材料行业周报:加息箭在弦,节奏变化势不改

发布时间:2017-03-05    研究机构:华泰证券

周点评

本周小金属热度进一步提升,部分品种如钛、钨、锂板块皆涨幅居前,一方面动力电池新政等政策的出台提升了板块的热度,相关标的如当升科技、赣锋锂业受到市场高度青睐。另一方面,小金属在本轮周期品上涨中略有滞涨,且行业基本面确有改观,供给端集中度较高,后续仍有看涨空间,建议关注钨、锂。在联储官员“鹰派”言论的引导之下,联储3月加息几成定局,贵金属和基本金属承压,鉴于基本金属仍有供需端的支撑,若后续因加息落地导致基本金属下挫较大则是再度介入之时。

政策加持铝业去产能

本周一份《关于印发<京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案>的通知》得到印发执行,市场对铝行业减产的预期亦得到加强。据安泰科测算,此次针对“2+26”个城市的限产或将导致2017年电解铝和氧化铝产量减少约占各自行业产量的2-5%。我们认为环保大年的政策意图或更值得关注,只要产业链存在确凿污染,局部或个体的经济利益退让于环保政策的主线意图概率不会太小,需关注政策的持续及铝原料端的变化。

动力电池新政提振新能源板块热度

3月1日,工信部、发改委、科技部和财政部共同印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》的通知,提出到2020年动力锂电池单体能量密度超过300Wh/kg,系统能量密度达到260Wh/kg,成本降至1元/Wh以下;正负极、隔膜、电解液等关键材料达到国际一流水平,动力电池制造、测试、回收等装备实现自动化和智能化。受此目标引导,未来三元材料电池更具潜力,预计行业高密度三元锂材料NCM622、811以及NCA占比稳步提升;负极、隔膜、等原材料目前已基本国产化,未来主要是技术创新和生产工艺提升的阶段。专注新型原材料技术优势、并进入主流电池供应商体系的锂电池原材料企业将持续受益。

超级数据周来袭

下周迎来超级数据周,中国2月外储、贸易帐、通胀数据和金融数据将陆续登场,两会同样是关注的重点。下周五将公布影响美国加息的非农数据。欧央行则将公布利率决议,欧元区四季度GDP终值也将出炉。需重点关注,PPI对CPI传导是否顺畅,非农数据能否持续强劲。目前市场不断有周期行业已见顶的声音,数据端的证实和证伪即成为决断的关键。

重点公司动态与前瞻

本周华泰有色新材料板块内,涨幅前五的股票为宝钛股份、当升科技、中钨高新、融捷股份、赣锋锂业等,跌幅前五的股票为恒邦股份(002237)、山东黄金、洛阳钼业、金贵银业、银泰资源。

风险提示:需求复苏不及预期、原材料及产品价格变动风险、研发进程及公司经营对新材料行业的影响。

申请时请注明股票名称