移动版

有色金属行业周报:宽松流动性支撑价格继续上行

发布时间:2016-07-17    研究机构:兴业证券

投资要点

货币政策宽松,大宗商品价格全线上行。上周上证综指上涨了2.22%,沪深300周环比上涨了2.63%,SW有色指数周环比大幅上升了1.66%。本周涨幅最高的个股有驰宏锌锗(600497)18.05%,江西铜业(600362)11.18%,豫光金铅(600531)8.04%。本周基本金属价格全线上涨,其中LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别上涨了4.98%、0.60%、3.04%、2.94%、1.58%、3.39%,贵金属回落,白银和黄金价格分别下跌了0.36%和2.28%。全球流动性依然充裕,带动大宗商品价格继续上行趋势未减,同时由于欧洲银行业动荡、人民币贬值等因素,建议继续继续布局白银和黄金板块。维持行业“推荐”评级。

黄金、白银价格短暂回调,但趋势未变。黄金白银价格本周回调,但我们认为:(1)英国退欧“余威未减”,欧洲银行动荡,投资者对避险需求依然旺盛;(2)本周土耳其军变危机,地缘局势紧张;(3)美元三季度加息预期弱,同时人民币疲软等因素均有利于贵金属价格继续上涨。投资标的重点关注山东黄金、中金黄金、恒邦股份(002237)、盛达矿业、兴业矿业和银泰资源。

新能源汽车政策即将落地,有望提振碳酸锂和钴价格。近期国务院就新能源汽车推广应用督促报告作出批示,将严惩骗补行为并完善相关补贴政策。我们认为国务院的频频吹风意味着新能源汽车骗补和新补贴标准即将落地,政策的落地有望带动新能源汽车销售增长,提振碳酸锂和钴产品价格,今年以来国内新能源汽车结构调整明显,乘用车销量大幅增长拉动三元电池,从而带动钴需求,下半年随着新能源汽车持续发力,国内钴库存逐渐下降,国内钴价有望底部反弹。重点推荐:江特电机、华友钴业、格林美等钴标的。

维持行业“推荐”评级。供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和西藏珠峰。电解铝:中孚实业、云铝股份;小金属品种中建议继续关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块,重点推荐厦门钨业;新能源汽车政策即将落地,对碳酸锂和钴的需求拉动有望继续超预期,重点推荐江特电机、华友钴业、格林美等,白银板块建议重点关注,供需格局持续改善,白银价格弹性高,持续推荐盛达矿业、兴业矿业和银泰资源。继续重点推荐标的中色股份,今明年两年业绩高增长,估值优势明显。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

申请时请注明股票名称