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有色金属行业周报:关注流动性预期转松的阶段性机会

发布时间:2016-07-03    研究机构:华泰证券

周观点

本周欧美股市出现报复性反弹,而A股也似走出了利空出尽的行情,退欧阴影消散之快远超市场预期。金属价格方面,工业金属悉数上涨,黄金价格渐渐稳定,白银却后发先至,周五暴涨6.6%。本周行情背后的逻辑或是对英国和欧洲央行降息预期的升温,市场同时预期美联储的加息进程也将受阻于脱欧映射于美国经济的负面影响,我们判断当前市场正处于流动性预期由紧转宽的窗口中,有色板块将获益于此。推荐组合:山东黄金、南山铝业、江西铜业、天齐锂业、银邦股份。

观点详析

1)经历了上周五的断崖式下跌之后,本周欧美股市出现大幅度反弹,部分已超过下跌之前的水平。A股方面,上证综指周涨幅达2.7%,大有“利空出尽”之势。2)无论英国脱欧对全球金融负向冲击的逻辑是否被证伪,风险偏好的快速修复已为既成事实,超预期的逻辑背后似乎是市场对货币宽松预期的重燃,再叠加美联储加息的延后,当下构成了流动性预期由紧转宽的窗口期。3)窗口期下,有色板块具备配置价值,美元指数近几日走软也似昭示货币宽松而非避险需求是推升当前金属价格的后继因素,基于此我们推荐基本金属和贵金属板块,同时建议持续关注锂电板块的阶段性机会。

本周基本金属和贵金属价格综述

本周基本金属和贵金属价格悉数上涨。大类品种铜、铝、锌、铅、锡、镍主力合约价格分别上涨2.58%、2.78%、5.93%、7.17%、2.11%、7.13%。本周黄金现货价格上涨1.26%,价格至1339美元/盎司。

本周稀有金属价格综述

本周部分稀有金属价格下跌。氧化铽、碳酸锂、高碳铬铁、镉锭条、钒铁、铟出现小幅下跌,跌幅分别为1.82%、2.27%、0.79%、4.02%、1.92%、3.46%。碳酸锂价格与上周持平。电池级碳酸锂本周价格收于160.0元/公斤,与上周持平;工业级碳酸锂本周价格收于129元/公斤,与上周持平;氢氧化锂价格收于164.5元/公斤,上涨3元。钴酸锂本周价格收于193.5元/公斤,与上周持平。

行业信息动态

马来西亚再度延长铝土矿开采禁令。吉隆坡6月30日消息,马来西亚周四宣布将铝土矿开采禁令延长两个月至9月14日,因现有库存仍很高。联邦政府及彭亨州政府称,自1月铝土矿开采禁令开始实施以来,截至6月1日,马来西亚仅出口了187,438吨铝土矿,库存去化不达预期。

重点公司动态

本周有色金属板块以上涨为主。涨幅前五的股票为焦作万方,盛达矿业,锡业股份,厦门钨业,利源精制;跌幅前五的股票分别为楚江新材,怡球资源,湖南黄金,紫金矿业,恒邦股份(002237)。

风险提示:宏观经济及政策变化,供给侧改革不达预期。

申请时请注明股票名称