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有色金属行业周报:美元加息概率下降,金属价格有望持续反弹

发布时间:2016-06-19    研究机构:兴业证券

有色金属指数逆势大涨,贵金属价格领涨。上周上证综指回调了1.44%,沪深300周环比下跌1.69%,SW有色指数周环比逆势大涨3.66%。本周涨幅最高的个股有华友钴业(603799)33.76%,贵研铂业(600459)32.99%,山东黄金(600547)18.86%。本周美元指数回落,周跌幅0.53%,金属价格中贵金属价格领涨,国内黄金价格涨幅2.87%,白银价格涨幅4.04%。

基本金属除了铝之外,其他品种呈现外弱内强。本周小金属中钼、钨、镁和碳酸锂价格出现明显下跌,其余品种保持平稳。稀土价格总体保持平稳。

美联储年内加息概率下降,金属价格有望持续反弹。美联储6月议息会议以全票通过决定维持当期基准利率不变,同时美联储下调GDP、上调通胀预测,滞胀风险上升,凸显对中长期经济复苏动力不足,联储态度明显鸽派,我们预计美联储年内加息继续下降,美元见顶有望继续下行,但警惕英国脱欧公投等黑天鹅事件使得欧元承压、美元继续强势。我们认为,弱美元有利于金属价格继续反弹。弱势美元持续,对大宗商品价格支撑明显,我们继续看好供需格局最好的锌和强金融属性的贵金属。

5月新能源汽车销量超预期,有望继续点燃新能源电池板块的热情。5月国内新能源汽车销量2.6万辆,同比增长了141%,环比4月增长了27%,无论同比还是环比均显示高增长迹象,从结构上看,乘用车占比继续提升,车型结构继续优化,新能源汽车销售有望继续点燃新能源板块的热情,同时考虑到新能源汽车骗补落地、动力电池第四批目录公布在即等因素催化,继续推荐碳酸锂和钴板块。

供给侧改革和新能源依然是全年投资主线,维持行业“推荐”评级。供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和西藏珠峰,电解铝:中孚实业、云铝股份;小金属品种中建议继续关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块,重点推荐广晟有色、盛和资源和厦门钨业,稀土永磁板块推荐宁波韵升、中科三环、银河磁体和横店东磁;新能源汽车持续放量,对碳酸锂和钴的需求拉动有望继续超预期,重点推荐江特电机、格林美等,同时关注板块龙头赣锋锂业、天齐锂业和华友钴业等龙头的投资机会。贵金属板块推荐山东黄金、恒邦股份(002237)、贵研铂业;风格稳健的投资者重点配置西藏珠峰。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期

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