移动版

有色金属行业周报:锌价表现抢眼,稀土国储流标

发布时间:2016-06-12    研究机构:兴业证券

投资要点

金属价格外强内弱,锌价领涨。上周仅有三个交易日,上证综指小幅回调了0.39%,沪深300周环比下跌0.79%,跟踪的SW有色金属指数周环比上涨0.41%。本周涨幅最高的个股有兴业矿业(000426)9.35%、银邦股份(300337)8.11%、中矿资源(002738)7.83%。本周美元回升,周涨幅0.78%,金属价格外墙内弱。其中LME仅铜、铅价格收跌,跌幅分别为4.27%和1.79%,而铝、锌、镍、锡价格涨幅分别为2.22%、4.56%、5.04%和3.02%,但国内各品种价格变现较弱;本周小金属品种中钨精矿价格下挫3.95%,其他产品价格相对平稳。我们认为,美联储6月加息仍存不确定性,美元指数大跌后或有反复,但受益于供给紧缩影响,锌价格表现抢眼,年初至今涨幅已达到35%,在需求难有起色的大周期中,供给侧改革依然是贯穿的主线之一,同时新能源汽车销量超预期,碳酸锂和钴需求仍旺盛。维持行业“推荐”评级。

稀土国储收储流拍,商家惜售情绪明显。上周二稀土国储招标9个品种全部流标,此次收储价格与市价基本持平,显示六大稀土集团和贸易商惜售情绪明显。我们认为,正规稀土矿生产成本高于现货价格,导致六大稀土生产集团积极性不高,收储并不能提高企业受益使得此次流标,参考此前钨精矿连续两次国储收储流拍,预计稀土国储收储仍将持续,同时将提高收储价格以保住收储成功,考虑到收储价格对现货市场价格的指导意义明显,建议重点关注盛和资源、广晟有色和厦门钨业。

5月新能源汽车销量超预期,有望继续点燃新能源电池板块的热情。5月国内新能源汽车销量2.6万辆,同比增长了141%,环比4月增长了27%,无论同比还是环比均显示高增长迹象,从结构上看,乘用车占比继续提升,车型结构继续优化,新能源汽车销售有望继续点燃新能源板块的热情,同时考虑到新能源汽车骗补落地、动力电池第四批目录公布在即等因素催化,继续推荐碳酸锂和钴板块,重点关注江特电机、格林美、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业。

供给侧改革和新能源依然是全年投资主线,维持行业“推荐”评级。供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和西藏珠峰,电解铝:中孚实业、云铝股份;小金属品种中建议继续关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块,重点推荐广晟有色、盛和资源和厦门钨业,稀土永磁板块推荐宁波韵升、中科三环、银河磁体和横店东磁;新能源汽车持续放量,对碳酸锂和钴的需求拉动有望继续超预期,重点推荐江特电机、格林美等,同时关注板块龙头赣锋锂业、天齐锂业和华友钴业等龙头的投资机会。贵金属板块推荐山东黄金、恒邦股份(002237);风格稳健的投资者重点配置西藏珠峰。

风险提示:美元加息;经济复苏低于预期。

申请时请注明股票名称