移动版

有色金属行业:推荐未涨板块黄金、铝

发布时间:2014-07-22    研究机构:海通证券

看好有色两大未涨板块黄金、铝:首先目前我们对有色的投资策略是不建议追高,但仍看多有色,所以建议参与未涨板块或个股。我们三季度看多有色的一个主因是流动性会较为宽松,这将推动资源品的价格,事实也的确如此。然而大宗目前仍不具备趋势性机会,虽然我们仍看好三季度板块走势,但不建议做趋势。所以在仍看好金属的背景下,我们推荐仍未大涨的板块:黄金与铝。相关标的:银泰资源、贵研铂业、恒邦股份(002237)、亚太科技、银邦股份。

美国经济波动性增大利好金价上涨。第一,美国经济就业参与度反弹后,失业率难以较快下降;第二,美国地产景气出现向下拐点;第三,美国通胀可能上行;第四,美国仍处于货币宽松政策之下。

全球仍将处于流动性宽松状态支撑金价持续向好。乌克兰局势不断反复,同时伊拉克内战短期也难以平复,这两个地区都是能源要冲,将推升能源价格引发通胀利好金价。

地缘政治问题推高黄金避险需求利好金价。经历二季度传统意义上的需求淡季,实物黄金将迎来需求的旺季,特别是中国的黄金需求一般在三季度最高。

黄金需求或出现明显上升推动金价上涨。欧元区经济持续回调,德国等核心国家经济增速放缓,同时欧元区的通胀较低,所以欧元区进一步加码QE的预期增大。与此同时,包括中国等的量宽已经进行,三季度全球整体处于货币宽松的政策之下。

黄金股难言大幅下跌:黄金股股价在金价大幅下滑时也难以出现较大跌幅的表现。第一,贵金属相关股票的估值已然偏低;第二,就黄金股股价走势而言,股价基本处于历史低位,下跌空间有限。

铝短期反弹三利好:第一,印尼禁矿短期影响国内电解铝上游供给;第二,汽车铝化是未来趋势,中国未来需求空间较大;第三,全球流动性偏宽松,利好大宗商品。

铝价低于国内平均成本线,价格得到支撑:在2763万吨运行产能中,有1798万吨高于当月长江现货铝平均价格13106元/吨,即65%的运行产能处于亏损状态。若按照现金成本计算,46%的产能成本高于平均铝价。

风险提示:美国QE退出加码,铝供给仍偏多。

申请时请注明股票名称